手中的钱又贬值了，如何才能跑赢通胀？
2020-06-29 22:20:37
要避免手中的钱贬值，首先要清楚为什么钱会贬值？世界货币体系是如何变化的，钱贬值的根本原因是什么，购买哪些资产可以避免货币贬值。
一、世界货币体系的发展历程
总所周知，最开始的货币流程方式是黄金和白银，而黄金和白银由于供给有限，所以商品的价格比较稳定。但随着苏格兰人约翰·劳通过“要繁荣，就需要纸币”的理论说服法国公爵奥尔良，法国于1716年正式采用纸币，随后商品的价格就随着纸币的供应而波动，不久之后也就发生了密西西比泡沫。
为了做好纸币供应的管理，1816年英国通过了《金本位制度法案》，从法律的形式承认了黄金作为货币的本位来发行纸币。但金本位制通行了约100年，由于各国的黄金储备不均衡和战争的原因而终止。
在第二次世界大战后期，世界又建立了以美元和黄金为基础的金汇兑本位制，即布雷顿森林体系。但由于布雷顿森林体系无法解决格里芬悖论，以1971年12月的《史密森协定》为标志，布雷顿森林体系名存实亡。之后，各国的货币供应由黄金背书转为国家信用背书，也就是国债背书，这为货币超发创造了条件。
通过上图可以发现，在金本位时期，美国的通胀率为0，而在后期纸币时期，美国的通胀率升高到3.53%。所以，如果没有货币超发就没有通胀。
二、货币贬值的原因
货币是衡量商品或服务的媒介，是一种计量手段。而决定商品价格最基本的因素就是供需关系。但如果货币超发，那么衡量商品价格的计量单位就会变小，如果纵向对比那就出现了货币贬值、物价上涨。
所以，货币贬值的根本原因就是货币超发，而衡量货币是否超发的最主要的指标就是M2与GDP的差值，如果M2的增速远超过GDP，那就意味着货币严重超发。
三、哪些资产可以抵抗货币贬值
从美国在纸币时代各类资产平均回报率来看，能够跑赢CPI的资产由股市、房市、长期国债和黄金。
由于我国金融市场不景气，我国居民的资产配置中房产的占比高达70%，所以过去几年房价的上涨为居民的财富增值和跑赢CPI做出了巨大的贡献。然后，即使我国股市表现不佳，但从2002年至今，沪深300指数的年均涨幅也达到了6.3%，高于10年期国债利率均值的3.5%。
当前，受疫情影响，全球货币大放水，美国和我国社融和M2增速也在快速增加，我国5月份的广义货币M2增速升至11.1%，创下3年多的新高。
根据海通证券预测：随着特别国债等的大规模发行，预计年末的M2增速有望升至13%以上，2020年的GDP增速将降至3%，意味着我国的广义货币增速将比GDP增速高出10%，将达到2010年以来的最高值。
由于房产已经连续上涨多年，房价已较高，且国家政策比较明确，未来房价可能不再是最好的投资品种。而当前市场利率上行，债券将进入熊市，所以也不是投资的好品种。根据美国的各类资产平均回报率，结合当前我国股市的估值，未来股票类资产可能是最好的投资方向。但当今社会是一个“黑天鹅”频发的社会，做什么投资前都要做好最坏的打算，所以最好采用资产配置的方式来抵御货币的贬值。
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